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我這一兩天拿到了一本書
是香港王澤基教授
寫的反轉腦袋投資學
他是一個熱情的網友,
從香港帶來的, 我也很感謝網友的熱情, 這本書從香港遠渡重洋, 坐飛機來台灣, 帶著網友的熱情和關心, 我覺得十分感動
這本書的觀念,
王教授, 大部分都在 , 網路廣播說得非常清楚 http://allanlin998.blogspot.tw/2013/03/blog-post.html我當時聽了實在非常的高興
, 那是一種心靈的振動 和共鳴, 我也將這份感動跟大家.分享過了
, 那是一種心靈的振動 和共鳴, 我也將這份感動跟大家.分享過了
書裡面有特別一點, 除了王教授介紹 acpe 指標之外, 他也介紹了一個指標, baa-aaa spread 信用的利差指標 (投資等級的公司債 最低等級和最高等級的利差)
我覺得也相當的有趣, 自己也來測試看看, 首先從聖路易斯儲備銀行 download baa-aaa spread 資料 from 1989 jan to 2013. oct
計算他的平均值和標準差
我在把它跟恆生指數 s&p 500 index , 做個對照
依照這個spread ,目前港股和美股看起來都還好
王教授的說法是
spread < 0.7 % sell
spread > 1.5% buy
這樣的方法在5年以後, 你可以得到豐厚的報酬
我自己的想法是
spread <0.56% sell
spread >1.38% buy
這個指標不錯, 跟經濟的連動性最高, from michigan journal of business
 |
| 跟失業率正相關 |
 |
| GDP負相關 |
但是他是否短期預測股市的功能, 根據這個文章, http://seekingalpha.com/article/134964-choice-of-yield-spreads-as-stocks-indicator機率大概2/3 ,
但是王教授說的是長期(5年)的結果. 勝率非常高
當然這個數目字, 只是參考而已, 王教授也一直強調這些想法,
他跟我說的一樣, 我們當然找不到絕對的高點和最低點.只要找到相對的高點和低點,
只要是正報酬, 就好了
最重要的不是數字大小,他也強調. 最重要的是紀律
這兩個指標可以幫助我們, 抵抗人性的貪婪和害怕, 真的 要謝謝王教授的指導
我有一些想法.很多跟王教授一樣
王教授的策略, 他自己也在美國,日本,英國的股市測試. 成效也很好, 他也是建議買世界各國本益比低的, 在賣出本益比高的, 這樣會有穩定的報酬
王教授在這本書提供了很多對抗主流觀念(基金公司洗腦的觀念) 的想法, 例如他說:
長期持有---必勝....是害人的( 他不一定必勝), buy and hold is not good, 而是要便宜的時候買, 貴的時候要賣,
機構法人也都知道這些道理--- from http://www.fund.gov.tw/public/data/910615515171.pdf
SSgA利用「花旗收益書分析軟體」 (Citigroup Yield Book analytics)計算每
個市場的存續期間，主動加權，及收益曲線上投資組合與 benchmark的部份存續
期間。對於每個新委託案，風險管理小組將為它們量身訂做出適當的風險容忍值
以便管理團隊操作時能有所依據。每日再經由收益書產出風險報告，以確保投資
組合曝險值在安全範圍內。當曝險程度呈現嚴重時，將立即回報給投資組合管理
團隊。
特別值得一提的是，SSgA 自行研發出投資組合曝險監控系統(
, PoEMs)，觀念來自於Citigroup Yield Book，可衡量
眾多投資組合每日曝險程度。這個自行研發的模型工具能提供使用者任意選擇信
心水準(confidence level)與時間範圍，更多的風險衡量因子(如 VaR, Conditional
VaR, 偏態係數、峰態係數等)。此外也不對樣本存有常態假設，可處理實際資料
常見之厚尾現象(Fat Tail)與序列相關現象(Serial Correlation)，能有效提高風險衡
量之準確性與方便性。此系統採用歷史資料回溯法，但對過去資料進行調整與推
測，使資料在現在與未來能更有代表性。
至於避險比率應如何決定？SSgA 雪梨分公司表示這是個不容易回答的問
題。市場上變動瞬息萬變，實務操作上有時完全不避險，有時會選擇完全避險，
有時則僅部份避險。SSgA 對利率或股價指數等時間數列，都有長期歷史資料追
蹤並從中產生趨勢均值、高點與低點三曲線之帶狀圖，當實際價格走到歷史低點
時則持續分批買進，一旦價格高達歷史高點區時則不再買進，或進行避險。
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王教授也說, 共同基金的費用率太高, 不要相信.基金經理人的操作是有用的,
散戶只要買 etf 就好了
王教授 透漏了一個小秘密,
他說這本書剛開始簽約的公司, 要求他說一些:股票需要短期買賣等等,他認為不正確的事情, 他堅持不肯. 所以和第一個公司解約, 王教授堅持講真話的個性, 令人敬佩
王教授是學數學, 很多事情都用機率思考, 他一直強調讀書的重要, 他也一直鼓勵大家要投資自己, 這樣獲利的機會是最高的, 股市的獲利, 只需要用這些簡單的指標, 三到5年做一次就好了, 這些想法真的很好, 大家不用一天到晚想賺錢, 只要把握機會就好, 再一次鼓勵大家 : 大家要專注本業, 投資自己, 生活要快樂, 祝福每一個人
你可以同時參考
1. 王澤基教授
http://allanlin998.blogspot.tw/search?q=%E7%8E%8B%E6%BE%A4%E5%9F%BA%E6%95%99%E6%8E%88
2. acpe
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search m sd
http://allanlin998.blogspot.tw/search?q=+m+sd+
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