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Timmy 已針對您的文章「股息 現金流 被動收入理財的心路歷程 (序文) : 現金流 vs 資產配置」留下新意見：
Allan桑，最近一直在努力吸收你blog的精華，受益很多。
有個問題想請教你，"以收取股息、不問股價"產生現金流的這個觀念
不曉得會不會有個盲點產生，就是當投資的個股逐漸變質，配息越來越少，
此時才注意股價或許已經跌了許多，不曉得該如何克服這個心理障礙呢？(因為配息很可能逐年降低)
Allan桑，最近一直在努力吸收你blog的精華，受益很多。
有個問題想請教你，"以收取股息、不問股價"產生現金流的這個觀念
不曉得會不會有個盲點產生，就是當投資的個股逐漸變質，配息越來越少，
此時才注意股價或許已經跌了許多，不曉得該如何克服這個心理障礙呢？(因為配息很可能逐年降低)
Hi Timmy:
你說的問題很重要.. 投資一家公司..公司的體質會不會變差..現金股利會不會越來越少..誰也沒有辦法保證
所以我選擇 1., ETF
2. 公共事業股票..醫藥股票....都是一些防禦型類股..
3.產業龍頭股… 經過長期的多空循環..我對他有信心
但是要注意..這些產業龍頭..有些是景氣循環股..他的現金配息變少..不是體質變差..是整個大環境的關係.,,景氣循環,,一般約三到五年,..所以要低點買進..長期持有
另外就是安全邊際的問題..你在合理價打折的時候買..才可以減少套牢的痛苦
我要跟各位介紹..艾蜜莉定存股 雲端網站…
他是一個股價的評估系統…由股市的高手… 巴小智.. 艾蜜莉.. alley ,,騰雲兄…
嘔心瀝血,,的心血結晶…無私的分享..免費提供給大家使用
這個雲端網站的成立..騰雲兄..是個重要的靈魂人物..
騰雲兄.. 也是我在績優股夢想家,,認識的高手高高手..曾經在台灣最大的權值股公司..擔任主管…也寫過網路方面的專業書籍..大學的教科書….這樣的一個優秀人才..更有一份十分可貴的心…他將他在網路的專業..無私的分享給各位…..
看到這個網站,,我心中百感交集..這些網站..如果放在國外..一定是收費網站..這些善心人士的發心.. 讓可憐的散戶,,少走一些冤枉路,,我覺得十分感動,,我也要強力的推薦
你進入這個網站,,可以先去看看艾蜜莉的定存股… 它的股價評估系統..中間最重要的..是他的想法..各位要把這些想法想清楚..看到這些數字..你才會有勇氣下去買（詳情請看附錄一）
這些股票都是經過十年以上的觀察,,排除掉沒有現金股利..體質不強健的一些公司…..用殖利率法..股價淨值比..ROE…本益比法.. 配合歷年來的歷史高低價,,來評估股票的合理價格…這個策略..我覺得很讚
當然你也可以製定策略,,自己選擇股票..適合自己的想法..這時候.. 你就需要申請帳號密碼.. 你可以用臉書發訊息給我..我會幫大家加入 https://www.facebook.com/allanlin998
真的要謝謝這些網路的高手高高手..他們的愛心..令人感動
我也要歡迎各位網友..加入臉書社團..大家一起互動..共同成長
這種感覺真的很棒..
祝福大家… 心想事成 萬事如意
Emily定存股雲端網頁版終於完成啦！！（≧∇≦）♥
趕快來試試看喔>>>>>
網址一 http://my-pages101.appspot.com/。
網址二 http://my-cloudlet.appspot.com/ 。
在「即時評估」功能直接打入股票代號，就可以「查詢」自己愛股由各種估價法評估出來的股價。
如果要參考Emily的口袋名單，只要把帳號切換到「艾蜜莉」->「口袋總覽」就可以看了，這是永久免費的！
更貼心的是，「口袋總覽」中預設的30幾檔績優股，都使用「紅黃綠」燈的「到價提示」系統，讓您一目了然看出哪些股票在「便宜價」(綠色)以下，可依自身需求考慮是否分批買進，或在「合理價」(黃色)與「昂貴價」(紅色)，可依自身需求考慮是否分批賣出。
想要建立自己的倉儲口袋名單嗎？想要自選股價法或自設安全邊際參數嗎？guest帳號僅能查詢而不能儲存自己的口袋名單。如果想要使用以上功能，歡迎FB私訊給” Ching-Jan Lu”或” 巴曉智”或” 艾蜜莉”來申請個人帳號喔！(私訊請留:1.自設帳號、自設密碼，皆5個英文數字以上)
Emily定存股主打「簡單、好用、易上手」，自行測試10分鐘內就會使用！如果仍需要使用說明，按入系統左上角有使用說明的連結，或可以參考以下網址喔。
http://blog.yam.com/smart0806tw/article/64223516
溫馨提醒:
本程式沒有任何推薦買進特定個股之意圖，投資人於投資前應審慎考量投資風險，並就投資風險自行負責！
買股需考慮「好公司」與「好價格」，本程式之用途只在投資人找到好公司之後，協助評估安全的價格。若想更多參與個股財報與質化分析討論，可上:
1.我們的股票投資部落格或FB社團
Blog->http://blog.yam.com/smart0806tw
FB社團(先加巴曉智”或” 艾蜜莉” ”或”為好友，並私訊留言要加入社團)->
https://www.facebook.com/groups/smart0806tw/
2.績優股夢想家FB社團
FB社團(先加Ching-Jan Lu為好友，並私訊留言要加入社團)->
https://www.facebook.com/groups/270881826256988/
本程式由「股市第一讚」版主「高騰雲」先生製作，如果覺得好用，不要忘記給騰雲兄一個大大的「讚」喔！
https://www.facebook.com/pages/股市第一讚巴菲特雲/336821433010001
這個程式會不斷的更新、不定期的改版，加入更多的好功能，如果有任何的問題或不錯的建議，都歡迎留言給我們，有機會在未來持續發佈的正式版和改版中新增喔！
趕快來試試看喔>>>>>
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在「即時評估」功能直接打入股票代號，就可以「查詢」自己愛股由各種估價法評估出來的股價。
如果要參考Emily的口袋名單，只要把帳號切換到「艾蜜莉」->「口袋總覽」就可以看了，這是永久免費的！
更貼心的是，「口袋總覽」中預設的30幾檔績優股，都使用「紅黃綠」燈的「到價提示」系統，讓您一目了然看出哪些股票在「便宜價」(綠色)以下，可依自身需求考慮是否分批買進，或在「合理價」(黃色)與「昂貴價」(紅色)，可依自身需求考慮是否分批賣出。
想要建立自己的倉儲口袋名單嗎？想要自選股價法或自設安全邊際參數嗎？guest帳號僅能查詢而不能儲存自己的口袋名單。如果想要使用以上功能，歡迎FB私訊給” Ching-Jan Lu”或” 巴曉智”或” 艾蜜莉”來申請個人帳號喔！(私訊請留:1.自設帳號、自設密碼，皆5個英文數字以上)
Emily定存股主打「簡單、好用、易上手」，自行測試10分鐘內就會使用！如果仍需要使用說明，按入系統左上角有使用說明的連結，或可以參考以下網址喔。
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溫馨提醒:
本程式沒有任何推薦買進特定個股之意圖，投資人於投資前應審慎考量投資風險，並就投資風險自行負責！
買股需考慮「好公司」與「好價格」，本程式之用途只在投資人找到好公司之後，協助評估安全的價格。若想更多參與個股財報與質化分析討論，可上:
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https://www.facebook.com/pages/股市第一讚巴菲特雲/336821433010001
這個程式會不斷的更新、不定期的改版，加入更多的好功能，如果有任何的問題或不錯的建議，都歡迎留言給我們，有機會在未來持續發佈的正式版和改版中新增喔！
附錄一
定存股V2.0雲端網頁版使用說明
版權所有/製作:選股-巴小智，估價法-艾蜜莉，雲端網頁製作-高騰雲。
**重要聲明！！
本系統之估價模型僅供同好交流之用，沒有任何鼓勵投資人以特定價位買進特定個股之意圖，勿使用此估價模型為投資之唯一依據。投資人於決策時應審慎衡量本身風險，並就投資結果自行負責。版權所有，禁止任何形式之抄襲，或使用於商業用途，謝謝！
選股依據
預設口袋名單-「口袋總覽」分頁中，有從不同產業挑選出30幾檔個股和ETF，這些個股均是大型權值股，或各產業中有獨特利基型的公司(產業龍頭)，並有多年優異的股利發放記錄。原則上，此口袋名單的股票每半年會重新評估一次，日後萬一營運表現不佳，也會被剔除在口袋名單之外。
自訂新增股票-要使用此功能，需申請一組屬於自己的帳號密碼。若使用者想查詢的股票不在系統預設的口袋名單中，請在「即時評估」分頁中的「個股」欄直接打入股票代號，再按下「按我查詢」，此時左側的「口袋名單」會同時出現此支股票的名稱與代號，在股票代號前方打勾，再按下「儲存」即可新增個股。另外，若要刪除某檔股票，只要在「口袋名單」的個股前，按一下打勾，再按刪除，此支股票即被刪除。
**定存股V2.0雲端網路版的估價模式，較不適合評估上市年限短的高成長股或投機股，評估出來的價格會有部分失真。
股價法
定存股V2.0版用使用「股利法」、「歷年股價法」、「本益比法」、「股價淨值比法」、「ROE法」…等多種方式，透過預設參數估算出股票的便宜價、合理價、昂貴價。讓使用者可以依據自己的買賣模式，在「便宜價」以下分批買進，以及在「合理價」或「昂貴價」時分批賣出。
預設股價法-如果是「大型的原物料景氣循環股」，像塑化、水泥、鋼鐵、營建、航運等類股(EX:台塑集團股票、中鋼集團股票...等)，採用「股價淨值比法」的價格當預估買賣價; 若是定存股，像電信類股、公共事業、保全類股、藥品代工製造類股(EX:中華電、中保、新保、永信....等) ，使用股利法(10年平均)當預估買賣價;而其他的個股，則是用上述各種估價法的「平均價」來當預估的買賣價。
預設安全邊際-系統預設台灣50和中型100股票的安全邊際為9折(安全邊際0.9)、台灣50ETF為95折(安全邊際0.95)、其餘小型股為85折(安全邊際0.85)。
自訂安全邊際與股價法-要使用此功能，需申請一組屬於自己的帳號密碼。登入後到「個人設定」分頁，先點選欲更改的股票，再輸入自訂的「安全邊際」，並由下拉式選單選擇「股價法」，之後再按下「設定」-->「儲存」即可。
PS:
使用者可以依自己的習慣選用不同的估價法，或依自己的風險承受程度自行調整安全邊際參數，若保持越多安全邊際，則買進價格越安全(低)，但相對的買進機率就會變少。
「安全邊際」若要設定為打9折，請輸入「0.9」; 打85折，請輸入「0.85」…其餘以此類推。個人帳號新增的股票，「股價法」的初始值全為「平均價」，也就是6種股價法的平均價格，若要改變設定，可使用下拉式選單，來單選或複選其中幾種股價法，被選到的股價法呈現藍色，沒有選到的呈現白色。
紅綠燈到價提示系統
在「口袋總覽」分頁中:
若目前股價低於「便宜價」，股價會變成綠色。
若目前股價介於「合理價」和「昂貴價」之間，股價會變成黃色。
若目前股價高於「昂貴價」，股價會變成紅色。
名詞解釋
下方(1)-(8)是在「口袋總覽」分頁中，而(9)-(16)是在「即時評估」分頁中。
便宜價:個股使用各種股價法估價，並預留「安全邊際」後估出參考價格。若目前股價在「便宜價」以下，則股價變為「綠色」，可以考慮分批買進。
合理價:個股使用各種股價法估價，並預留「安全邊際」後估出參考價格。若目前股價在「合理價」以上，則股價變為「黃色」，波段操作者可以自行考慮是否分批賣出。
昂貴價:個股使用各種估價法估價，並預留「安全邊際」後估出的參考價格。若目前股價在「昂貴價」以上，則代表過熱，股價變為「紅色」，長線操作者可以自行考慮是否分批賣出。
買進機率:個股「便宜價」在歷年股價低點以下的機率。也就是以此「便宜價」當買進價，在歷年能買的到股票的機率。
賣出機率:個股「合理價」在歷年股價高點以上的機率。也就是以此「合理價」當賣出價，在歷年能賣出股票的機率。
價差: 計算以「便宜價」買進、「合理價」賣出的預估報酬率。
長期殖利率: 10年平均股利/便宜價。
當期股利報酬率:最近一期股利/便宜價。
評價法:
個股使用各種估價法(EX:A.股利法-當期、B.股利法-10年平均、C.歷史股價法、D.本益比法、E.股價淨值比法、F.股東權利報酬率法)來評價，而平均上述各種估價法的價格即為「平均價」。不同類型的個股，依照分類，所使用的預設估價法及安全邊際各有不同。
預設估價法-如果是「大型的原物料景氣循環股」，像塑化、水泥、鋼鐵、營建、航運等類股(EX:台塑集團股票、中鋼集團股票...等)，採用「股價淨值比法」的價格當預估買賣價; 若是定存股，像電信類股、公共事業、保全類股、藥品代工製造類股(EX:中華電、中保、新保、永信....等) ，使用「股利法(10年平均)」當預估買賣價;而其他的個股，則是用上述各種估價法的「平均價」來當預估的買賣價。
個人化設定-若要自選估價法，請至「個人化設定」分頁。
股利法-當期的公式:
預設以當期股利
乘以15當"便宜價"
乘以20當"合理價"
乘以30當"昂貴價"
推算適合買/賣的股票價值
乘以30當"昂貴價"
推算適合買/賣的股票價值
股利法-10年平均的公式:
預設值以個股過去10年的平均股利
乘以15當"便宜價"
乘以20當"合理價"
乘以30當"昂貴價"
推算適合買/賣的股票價值
乘以15當"便宜價"
乘以20當"合理價"
乘以30當"昂貴價"
推算適合買/賣的股票價值
歷年股價法的公式:
以個股過去的歷年最低價平均當"便宜價"
以個股過去的歷年平均價平均當"合理價"
以個股過去的歷年最高價平均當"昂貴價"
以個股過去的歷年平均價平均當"合理價"
以個股過去的歷年最高價平均當"昂貴價"
本益比法的公式:
統計個股過去--
每年最低本益比，並加以平均，得出一個"歷年最低本益比平均值"
每年平均本益比，並加以平均，得出一個"歷年平均本益比平均值"
每年最高本益比，並加以平均，得出一個"歷年最高本益比平均值"
最近4季的EPS*歷年最低本益比平均值="便宜價"
最近4季的EPS*歷年平均本益比平均值="合理價"
最近4季的EPS*歷年最高本益比平均值="昂貴價"
每年最低本益比，並加以平均，得出一個"歷年最低本益比平均值"
每年平均本益比，並加以平均，得出一個"歷年平均本益比平均值"
每年最高本益比，並加以平均，得出一個"歷年最高本益比平均值"
最近4季的EPS*歷年最低本益比平均值="便宜價"
最近4季的EPS*歷年平均本益比平均值="合理價"
最近4季的EPS*歷年最高本益比平均值="昂貴價"
股價淨值比法的公式:
統計個股過去--
每年最低股價淨值比，並加以平均，得出一個"歷年最低股價淨值比平均值"
每年平均股價淨值比，並加以平均，得出一個"歷年平均股價淨值比平均值"
每年最高股價淨值比，並加以平均，得出一個"歷年最高股價淨值比平均值"
最近1季的淨值*歷年最低股價淨值比平均值="便宜價"
最近1季的淨值*歷年平均股價淨值比平均值="合理價"
最近1季的淨值*歷年最高股價淨值比平均值="昂貴價"
每年最低股價淨值比，並加以平均，得出一個"歷年最低股價淨值比平均值"
每年平均股價淨值比，並加以平均，得出一個"歷年平均股價淨值比平均值"
每年最高股價淨值比，並加以平均，得出一個"歷年最高股價淨值比平均值"
最近1季的淨值*歷年最低股價淨值比平均值="便宜價"
最近1季的淨值*歷年平均股價淨值比平均值="合理價"
最近1季的淨值*歷年最高股價淨值比平均值="昂貴價"
股東權益報酬率法的公式:
ROE*最近1季的淨值*每年最低本益比="便宜價"
ROE*最近1季的淨值*每年平均本益比="合理價"
ROE*最近1季的淨值*每年最高本益比="昂貴價"
ROE*最近1季的淨值*每年平均本益比="合理價"
ROE*最近1季的淨值*每年最高本益比="昂貴價"
平均價的公式:以下六種估價法的值來平均(EX:A.股利法-當期、B.股利法-10年平均、C.歷史股價法、D.本益比法、E.股價淨值比法、F.股東權利報酬率法)
(17)最終價:選擇的估價法再以「安全邊際」值打折後的價格。EX:「安全邊際」值0.85代表打85折。
特別提醒
買股票要找「好企業」+「好價格」，定存股V2.0版的功用，僅在於在確認為"好公司"之後，協助評估適當的買進價格。所以務必就個別股票情形，做質化分析研究(包含財報分析、企業經營分析、產業分析....等)，確認是否為好企業，絕對不要一看到綠燈亮就買股票喔！
*更多詳細的個股財報分析、企業經營分析、產業分析討論，請上
「我們的股票投資blog」(版主巴小智)，加入好友之後即可留言參與討論。
若有使用方法的問題，請上「出埃及記blog」(版主艾蜜莉) 留言http://blog.yam.com/emily710806
若是系統上的問題或建議，請上「股市第一讚blog」 (版主高騰雲)留言
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